Anteile
LU2585800878
Eine defensive Strategie mit Fokus auf Gelegenheiten bei Fusionen und Übernahmen
- Eine defensive Merger-Arbitrage-Strategie, die darauf abzielt, bei begrenzter Korrelation zu den Aktienmärkten bessere Renditen zu erzielen als der Geldmarkt.
- Eine alternative Strategie mit einem sozial verantwortlichen Investmentansatz und einem Fokus auf den offiziell bekanntgegebenen Fusionen und Übernahmen in den Industrieländern.
Wichtige Dokumente
Risikoindikator
2/7
Empfohlene Mindestanlagedauer
3 Jahre
Jährliche Wertentwicklungen seit auflage
Jährliche Wertentwicklungen 10 Jahre
Jährliche Wertentwicklungen 5 Jahre
Jährliche Wertentwicklungen 3 Jahre
Jährliche Wertentwicklungen 12 Monate
+ 3.7 %
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+ 3.8 %
Bis 02/05/2024
Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2014Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2015Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2016Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2017Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2018Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2019Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2020Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2021Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2022Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2023
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+ 2.6 %
Nettoinventarwert
103.7 €
Verwaltetes Vermögen des Fonds
189 M €
Markt
Globale Märkte
SFDR-Klassifizierung
Artikel
8
Letzte Aktualisierung: 2 Mai 2024.
Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige Wertverläufe zu. Wertentwicklung nach Gebühren (keine Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen die durch die Vertriebsstelle erhoben werden können) Bei den nicht währungsgesicherten Anteilen kann die Rendite aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen.
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Fondsperformance
Entdecken Sie die Performancegrafik des Fonds sowie den letzten Kommentar des Managements, um die Marktsituation vollständig zu verstehen und Einzelheiten über die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zu seinem Referenzindex zu erfahren.Unsere monatlichen Kommentare
Letzte Aktualisierung: 29 März 2024.Fondsmanagement-Team
Fabienne Cretin-Fumeron
Fund Manager
Stéphane Dieudonné
Fund Manager
Kommentar zur Performance
Unsere Merger-Arbitrage-Strategie weist im Monatsverlauf eine positive Performance auf. Die drei Hauptstützen der Performance waren: 1) die Verringerung des Abschlags auf JSR nach der Ankündigung, dass der Genehmigungsantrag bei den chinesischen Behörden abgeholt wurde, was es dem Käufer ermöglichte, sein Angebot auf den Markt zu bringen, 2) der Börsenkampf um Spirent Communications zwischen den beiden amerikanischen Ausrüstern Viavi Solutions und Keysight Technologies, der zu einer Erhöhung des Zielpreises um 12% führte, und 3) die Annäherung des Abschlags auf Karuna Therapeutics nach Abschluss des Angebots in den Tagen nach Erhalt der HSR. Zu den negativen Performancebeiträgen zählte unsere kleine Position United States Steel, bei der sich die politische Dimension als wichtiger erwies als erwartet. Wie im Vormonat belastete die Volatilität der Capri-Aktie, auf die sich heute offenbar die kartellrechtlichen Befürchtungen der Arbitrageure konzentrieren, weiterhin die Performance.Ausblick und Anlagestrategie
Die Erholung der Fusions- und Übernahmeaktivität im letzten Quartal 2023, die sich zu Beginn des Jahres bestätigte, ermöglichte es uns, die Investitionsquote des Fonds leicht von 30% auf 31% anzuheben. Die Diversifikation ist mit 40 verschiedenen Fusions- und Übernahmetransaktionen im Portfolio weiterhin zufriedenstellend. Wir gehen davon aus, dass 2024 nach einem dreijährigen Abwärtszyklus eine Erholung der Fusions- und Übernahmeaktivität eintreten wird. Wir beobachten in der Tat mehrere ermutigende Signale: Die nahende Lockerung der Geldpolitik dürfte eine Rückkehr der Finanzkäufer, die Rückkehr der Megadeals seit der zweiten Hälfte des letzten Jahres, die sektorale Verlagerung der Fusions- und Übernahmeaktivität in die „Old Economy“, die von der Energiewende getragen wird, und die Rückkehr von Transaktionen in Sektoren wie Technologie, wie in diesem Monat, wo externes Wachstum strukturell ein integraler Bestandteil der Entwicklungsmodelle ist, ermöglichen. Ferner dürften die für August 2023 angekündigten neuen übernahmerechtlichen Richtlinien in Japan zur Erholung der Geschäftstätigkeit in Asien beitragen. Ferner bietet die Risikoprämie der Merger-Arbitrage-Strategie Anlegern derzeit immer noch attraktive Renditen, und dies umso mehr in einem Umfeld mit nur wenigen fehlgeschlagenen Transaktionen.Leistungsübersicht
Letzte Aktualisierung: 2 Mai 2024.Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige Wertverläufe zu. Wertentwicklung nach Gebühren (keine Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen die durch die Vertriebsstelle erhoben werden können) Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen.
Quelle: Carmignac am 04/05/2024
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage : Überblick über das Portfolio
Im Folgenden finden Sie einen Überblick über die Zusammensetzung des Portfolios.Regionen - Rentenanteil
Letzte Aktualisierung: 28 März 2024.| Nordamerika | 7.8 % |
| Andere Länder | 7.6 % |
| Europe EUR | 2.8 % |
| Europe ex-EUR | 1.3 % |
| Total % of alternative | 19.5 % |
Nordamerika7.8 %
 Kanada | 4.1 % |
 USA | 3.8 % |
Die Strategie in Stichworten
Entdecken Sie die wichtigsten Merkmale und Vorteile des Fonds anhand der Aussagen seiner Manager.Fondsmanagement-Team
Fabienne Cretin-Fumeron
Fund Manager
Stéphane Dieudonné
Fund Manager
Unser Ansatz basiert auf einer strengen Auswahl der in das Portfolio aufgenommenen Fusions- und Übernahmetransaktionen, einer sorgfältigen Dimensionierung dieser Positionen und schließlich auf der Diversifizierung.
Fabienne Cretin-Fumeron
Fund Manager
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Der Verweis auf ein Ranking oder eine Auszeichnung, ist keine Garantie für die zukünftigen Ergebnisse des OGAW oder des Managers.
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Marktumfeld
In den ersten beiden Monaten des Jahres gab es im Merger-Arbitrage-Universum keinen wirklichen Trend, doch im März wurden einige Abschläge verringert, was sich in einer durchschnittlich positiven Monatsperformance der Strategie niederschlug. Dies ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen. Im März wurden im Gegensatz zu den Vormonaten viele Geschäfte abgeschlossen. Zu den wichtigsten zählen die Übernahme von Sovos Brands durch Campbell Soup für 3 Mrd. USD, die Übernahme von Splunk durch Cisco für 28 Mrd. USD oder die Übernahme von Karuna Therapeutics durch Bristol-Myers Squibb für 11 Mrd. USD. Im März wurden rund 21 Geschäfte abgeschlossen, im Februar waren es sieben. Nachdem diese Transaktionen abgeschlossen und bezahlt waren, führte das in die noch laufenden Transaktionen umgeschichtete Kapital zu einer Verschärfung einiger Abschläge, z. B. bei den Transaktionen Pioneer Natural Resources, Hess und Cerevel Therapeutics. Zudem haben einige Operationen erfolgreich wichtige Meilensteine in ihren administrativen Validierungsprozessen erreicht. So erhielt Brookfield AM endlich die Genehmigung der VAE für seine Übernahme von Network International. Die Übernahme von Olink durch Thermo Fischer Scientific hat die Zustimmung der isländischen Kartellbehörde sowie des schwedischen Außenministeriums erhalten. Nach Monaten der Ungewissheit erhielt Japan Investment Corp schließlich die Erlaubnis, seinen Genehmigungsantrag bei der chinesischen Kartellbehörde abzuholen, was es dem Unternehmen ermöglichte, sein Angebot für JSR offiziell zu starten. Das letzte Element, das sich positiv auf die Strategie von Merger Arbitrage auswirkt, sind zwei Börsenkämpfe in England: einerseits um das Logistikdienstleistungsunternehmen Wincanton und andererseits um den Telekommunikationsausrüster Spirent Communications. Die Aktien der betroffenen Unternehmen stiegen um 33% bzw. 12%. Dafür trübte eine schlechte Nachricht das Bild: Vor dem Hintergrund des Präsidentschaftswahlkampfes machte die Biden-Regierung offiziell ihren Widerstand gegen die Übernahme von United States Steel durch Nippon Steels deutlich. Die Aktien des amerikanischen Stahlunternehmens fielen um 19%. Die Fusions- und Übernahmeaktivitäten gingen im Vergleich zum Vormonat zwar um 12% zurück, schlossen im März aber ein sehr gutes erstes Quartal 2024 ab. Die Zahl der in den ersten drei Monaten des Jahres angekündigten Transaktionen beläuft sich auf 92, was einem Anstieg von 48% im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Auch wertmäßig ist das Wachstum mit einem Jahreszuwachs von 41% dank der Rückkehr der Megadeals sehr deutlich. Im ersten Quartal wurden acht Transaktionen im Wert von mehr als 10 Mrd. USD angekündigt, gegenüber lediglich vier im letzten Quartal 2023.