Carmignac Portfolio Family Governed compie tre anni

L’investimento in società a conduzione familiare presenta una solida tesi di investimento in quanto gli interessi dei proprietari sono allineati con quelli degli azionisti tenuto conto del coinvolgimento personale nell’azienda.

Da un punto di vista finanziario, possiamo osservare che le aziende a conduzione familiare sovraperformano le altre nel tempo proprio perché i proprietari “si mettono in gioco” personalmente dimostrando una maggiore motivazione e impegno a favore della solidità dell’azienda.

Carmignac Portfolio Family Governed è basato su un’analisi dedicata delle società a conduzione familiare. Abbiamo infatti costituito un tool proprietario, il nostro Database Carmignac 500, che seleziona l’universo di aziende a conduzione familiare applicando un approccio basato sulle norme. Questa selezione è integrata da un ulteriore screening qualitativo volto a confermare le partecipazioni familiari incrociate. Carmignac 500 poggia su un ampio set di dati, 15 anni di storia dei ricavi delle società a conduzione familiare, che ci consentono di individuare tutti i fattori essenziali della performance della aziende di famiglia. Nella fattispecie ci interessa capire la differenza tra controllo e proprietà: ci concentriamo sul fondatore o sul controllo esercitato dalla famiglia perché, anche se la quota di partecipazione è un dato valutativo rilevante, riteniamo che sia molto più importante il livello di controllo esercitato, per valutare in che misura la famiglia si mette effettivamente ‘in gioco’.

Ricerchiamo società a conduzione familiare perché condividono gli stessi valori di Carmignac: intuizione umana, spirito imprenditoriale e impegno attivo. Essendo noi stessi un'azienda detenuta dalla famiglia, siamo nella posizione migliore per comprendere e anticipare la strategia del management di queste società.

Carmignac fa leva su una storia solida, 30 anni di esperienza nel campo degli investimenti ci hanno insegnato a essere vigili. Poiché la governance è una dimensione fondamentale delle aziende a conduzione familiare, la nostra analista dedicata alla governance svolge un prezioso lavoro di approfondimento pre-investimento e fornisce valide raccomandazioni di investimento legate alla governance, oltre a monitorare le posizioni in portafoglio.

Nell’ottica di esercitare un impatto positivo dal punto di vista della governance, anche l’azionariato attivo è molto importante per Carmignac: la nostra politica di engagement ci consente di individuare le aree di miglioramento sulle quali la nostra analista governance si impegna direttamente con l’azienda per cercare di operare il cambiamento.