Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Global Bond

SICAVMarchés mondiauxFonds ISR Article 8
Parts

LU0992630912

Une approche macroéconomique, globale et flexible des marchés obligataires
  • Un univers d’investissement global pour identifier et tirer parti des tendances macroéconomiques à travers le monde.
  • Un accès à de multiples moteurs de performance au sein des marchés développés et émergents.
Allocation d'actifs
Obligations91.8 %
Autres8.2 %
Au : 30 avr. 2024.
Indicateur de Risque
2/7
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 58.9 %
+ 50.4 %
+ 17.1 %
+ 1.9 %
+ 2.7 %
Du 15/11/2013
Au 16/05/2024
Performance par Année Civile 2023
+ 14.2 %
+ 3.9 %
+ 10.8 %
+ 0.8 %
- 1.0 %
+ 11.5 %
+ 6.3 %
+ 1.1 %
- 3.9 %
+ 4.8 %
Valeur Liquidative
158.9 $
Actifs Nets
724 M €
Marché
Marchés mondiaux
Classification SFDR

Article

8
Au : 16 mai 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Carmignac Portfolio Global Bond : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 avr. 2024.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

En avril, la dichotomie grandissante des politiques monétaires de part et d’autre de l’Atlantique, l’intensification du risque géopolitique (escalade de représailles au Moyen-Orient) et la résilience de l’inflation (soutenue également par un regain du prix des matières premières) ont entraîné une correction des marchés obligataires. Ainsi, les taux souverains ont augmenté brusquement, en particulier aux États-Unis (le 2 ans ayant touché 5%).Cette évolution est principalement due à la surperformance de l’économie américaine et surtout aux publications des données sur l’emploi américain qui demeure très dynamique en mars (303 000 nouveaux emplois créés). Malgré le ralentissement de la croissance du PIB au 1er trimestre (1,6% en variation trimestrielle annualisée), il semblerait que l’emploi, l’inflation et à certains égards la consommation personnelle (+2,7% en variation annuelle) ont davantage influencé l’évolution des marchés.
Ainsi, à l’approche du FOMC, les investisseurs ont révisé leurs prévisions de baisse des taux et certains craignent même une hausse des Feds Funds si la croissance continue autour de 3%.
La dynamique de croissance économique en Zone Euro est bien moins forte, bien que nous observions une stabilisation voire un début de reprise, notamment grâce au secteur des services.
Pour conclure, en Chine, malgré les tentatives limitées du gouvernement pour stimuler l’économie et la nécessité de consolider la reprise, les dernières statistiques renforcent l’idée d’une reprise de l’activité globale.
Les marchés des changes ont été dominés par l’appréciation du dollar américain, principalement en raison de la performance supérieure de l’économie américaine et de la réévaluation des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale. Le yen a particulièrement souffert, clôturant à un niveau qu’il n’avait plus atteint depuis 1990, malgré l’intervention des autorités japonaises pour soutenir leur devise nationale.

Commentaire de performance

Au cours du mois, le Fonds a enregistré une performance négative, bien que supérieure à celle de son indicateur de référence. Notre sélection de titres de crédit d’entreprises a continué à générer une performance positive, tout comme nos protections sur ce segment. Cependant, nous maintenons un niveau de protection élevé en raison des marges sur le crédit d’entreprise particulièrement faibles (à peine 50 points de base au-dessus de leurs plus bas historiques). Notre sélection de dette externe a eu une contribution neutre à la performance. En revanche, nos stratégies sur les taux ont produit un impact négatif sur la performance du Fonds, notamment notre position vendeuse sur les taux japonais et notre position acheteuse sur les taux américains et sur les taux locaux mexicains. Néanmoins, notre sous-pondération relative en termes de sensibilité aux taux d’intérêt a contribué positivement à notre performance par rapport à notre indicateur de référence. Nous avons maintenu une position prudente en termes de duration globale tout au long de la période, avec une sensibilité aux taux d’intérêt d’environ 3,4 à la fin du mois.

Perspectives et stratégie d’investissement

Nous maintenons une approche prudente et une sensibilité réduite aux taux d’intérêt (3,4 à la fin du mois). Cependant, nous avons géré notre sensibilité aux taux de manière flexible au cours du mois, la réduisant à environ 2 au milieu de la période. Les mouvements de taux semblent être influencés par les publications de l’inflation et la résilience du marché de l’emploi.En résumé, nous restons positifs sur les taux réels américains en raison de leur niveau élevé. Nous sommes également acheteurs des taux locaux des pays émergents qui ont des taux réels élevés et un cycle de baisse des taux en cours, tels que le Brésil ou le Mexique, et nous sommes positifs sur les devises sous-évaluées qui bénéficient de tendances économiques solides, telles que la demande de matières premières ou les cycles désynchronisés. Nous adoptons également une approche sélective sur les situations spéciales des crédits souverains (dette externe) à haut rendement où le risque est bien rémunéré.
Nous maintenons un certain niveau de protection sur le crédit, bien que nous ayons augmenté ces mesures en début de période à environ 14,5%, pour les réduire suite à l’élargissement des spreads. En termes de change, nous maintenons une exposition longue au dollar américain d’environ 39% à la fin de la période. Nous avons augmenté notre exposition au dollar américain à près de 50% au cours du mois afin de profiter de son mouvement haussier. Nous détenons également environ 6% de yen japonais. Nous avons des perspectives positives sur certains marchés émergents et sur les devises liées aux matières premières, notamment le real brésilien, ainsi que certaines devises asiatiques, comme le won coréen, dont l’économie devrait bénéficier de l’engouement pour l’intelligence artificielle.

Aperçu des performances

Au : 16 mai 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 21/05/2024

Carmignac Portfolio Global Bond Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 30 avr. 2024.
Amérique Latine28.6 %
Amérique du Nord27.4 %
Europe18.9 %
Afrique8.9 %
Asie Pacifique5.6 %
Moyen-Orient4.4 %
Europe de l'Est3.7 %
Asie2.6 %
Total % Obligations100.0 %
Amérique Latine28.6 %
mxMexique
17.8 %
République Dominicaine
4.3 %
Brésil
2.1 %
coColombie
1.8 %
arArgentine
1.4 %
clChili
0.6 %
Equateur
0.5 %
crCosta Rica
0.2 %

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 avr. 2024.
Sensibilité3.1
Yield to Worst 6.2 %
Yield to Maturity6.3 %
Coupon Moyen4.6 %
Nombre d'émetteurs95
Nombre d'obligations126
Notation moyenneBBB

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de notre gérant.
L'équipe de gestion du Fonds
La flexibilité de notre processus d’investissement nous permet de tirer parti des multiples moteurs de performance qu’offre l’univers obligataire, et ainsi de construire un portefeuille diversifié, fondé sur des convictions solides.
Découvrez les caractéristiques du Fonds
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
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Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »