Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio EM Debt

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés émergentsFonds ISR Article 8
Parts

LU2346238343

Saisir les opportunités obligataires des marchés émergents avec flexibilité
  • Accès à de multiples moteurs de performance au sein de l'univers émergent : la dette locale, la dette externe et les devises.
  • Une philosophie de conviction « non-benchmarkée » pour identifier les opportunités attractives des marchés émergents.
Documents clés
Allocation d'actifs
Obligations92.2 %
Autres7.8 %
Au : 30 sept. 2024.
Indicateur de Risque
3/7
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 15.2 %
0.0 %
0.0 %
+ 15.7 %
+ 11.2 %
Du 28/05/2021
Au 30/10/2024
Performance par Année Civile 2023
-
-
-
-
-
-
-
+ 2.3 %
- 6.8 %
+ 15.9 %
Valeur Liquidative
110.85 $
Actifs Nets
230 M €
Marché
Marchés émergents
Classification SFDR

Article

8
Au : 30 oct. 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Carmignac Portfolio EM Debt : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 sept. 2024.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • La Réserve fédérale a délivré un message plus accommodant qu’attendu lors de sa réunion du mois de septembre avec une baisse de son taux directeur de -0,5%.

  • Les données de croissance ont pourtant surpassé les attentes outre-Atlantique tant sur le chômage, qui a décliné à 4,2%, que sur la résilience du consommateur, avec des ventes au détail en accélération de +0,1%.

  • Les Banques centrales indonésienne et sud-africaine ont suivi le mouvement de la Réserve fédérale en annonçant des baisses de taux de 25 points de base, tandis que la Banque centrale brésilienne a relevé son taux directeur d’un quart de point.

  • La faiblesse du dollar américain a profité aux devises émergentes, qui se sont appréciées sur le mois, notamment les devises latino-américaines et asiatiques.

  • En fin de période, les autorités chinoises ont annoncé une série de mesures visant à freiner le ralentissement de l’économie chinoise et à stimuler le sentiment du marché.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a terminé le mois avec une performance absolue positive, mais a sous-performé son indicateur de référence.

  • Dans un contexte de détente généralisée des taux d’intérêt et de la bonne performance des actifs risqués, nos investissements sur la dette locale et externe ont toutes deux contribué de manière positive à la performance du portefeuille.

  • En ce qui concerne la dette locale, nos positions sur les taux locaux mexicains ont contribué positivement, tout comme notre exposition aux taux sud-africains et indonésiens.

  • Du côté du crédit, nos investissements dans les dettes externes des pays émergents ont produit une contribution positive, bénéficiant de notre allocation au quasi-souverain mexicain Pemex, et de nos positions sur la dette égyptienne et la dette argentine. En revanche, nos couvertures sur les marchés du crédit ont légèrement pesé sur la performance.

  • Enfin, côté devises, nous avons bénéficié de notre exposition aux devises latino-américaines (real brésilien, peso chilien) et asiatiques (ringgit malaisien). En revanche, nous avons souffert de nos positions vendeuses sur le yuan chinois, que nous avons réduit sur la période.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Dans ce contexte d’atterrissage en douceur des économies et d’une inflation qui continue sa décrue progressive, nous maintenons un niveau de sensibilité aux taux relativement élevé, autour de 6 en fin de période.

  • Sur la période, nous avons augmenté la sensibilité du portefeuille à la dette locale émergente, en renforçant nos positions sur les taux locaux brésiliens car les marchés anticipent toujours un nombre important de hausses de taux, ce qui nous semble exagéré.

  • Nous avons également renforcé nos positions sur la dette locale indonésienne, où les fondamentaux restent très favorables avec une inflation en baisse, une croissance saine et un faible déficit fiscal.

  • Sur la partie dette externe, nous continuons à privilégier les situations spéciales dans les pays dont l’économie connaît une restructuration ou une amélioration importante, à l’image de l’Égypte ou de la Roumanie. Sur le mois, nous avons toutefois réduit nos positions sur la dette externe haut rendement sur prise de profit après leur bonne performance au cours des semaines précédentes.

  • Sur le crédit, nous maintenons notre biais prudent en raison des valorisations élevées et conservons un niveau conséquent de couverture sur l’Itraxx Xover pour protéger le portefeuille du risque d’élargissement des spreads.

  • Enfin, nous maintenons une exposition sélective aux devises émergentes avec une préférence pour les devises latino-américaines et celles liées aux matières premières, qui devraient bénéficier du stimulus chinois. À cet égard, nous pouvons citer le real brésilien, le peso chilien, la roupie indonésienne et le rand sud-africain.

Aperçu des performances

Au : 30 oct. 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Jusqu'au 31 décembre 2023, l'indicateur de référence était JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 03/11/2024

Carmignac Portfolio EM Debt Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 30 sept. 2024.
Amérique Latine31.6 %
Europe de l'Est28.5 %
Afrique19.7 %
Asie9.7 %
Moyen-Orient6.5 %
Europe4.1 %
Total % Obligations100.0 %
Amérique Latine31.6 %
mxMexique
12.2 %
Brésil
5.0 %
coColombie
4.8 %
Pérou
3.6 %
arArgentine
2.7 %
Equateur
1.6 %
République Dominicaine
1.4 %
clChili
0.3 %
crCosta Rica
0.1 %

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 sept. 2024.
Sensibilité5.8
Yield to Maturity *7.1 %
Coupon Moyen5.7 %
Nombre d'émetteurs56
Nombre d'obligations85
Notation moyenneBB+
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Le Fonds s’adresse aux investisseurs obligataires à la recherche de rendements plus élevés que ceux proposés par les marchés développés, en tirant parti du potentiel des marchés émergents.
Découvrez les caractéristiques du Fonds
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »

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