Saisir les opportunités prometteuses de l’univers émergent
Un portefeuille concentré et à forte conviction qui cherche à générer un alpha élevé dans l'univers diversifié des marchés émergents.
Un Fonds axé sur la sélection de sociétés de haute qualité offrant des perspectives de croissance attrayantes à long terme, dotées d'une situation financière saine et d'une rentabilité durable.
Performance Cumulée depuis création
Performance Cumulée 10 ansPerformance Cumulée 5 ansPerformance Cumulée 3 ansPerformance Cumulée 12 mois
+ 77.9 %
+ 74.0 %
+ 49.0 %
- 8.9 %
+ 17.8 %
Du 18/06/2012
Au 13/05/2024
Performance par Année Civile 2014Performance par Année Civile 2015Performance par Année Civile 2016Performance par Année Civile 2017Performance par Année Civile 2018Performance par Année Civile 2019Performance par Année Civile 2020Performance par Année Civile 2021Performance par Année Civile 2022Performance par Année Civile 2023
+ 5.8 %
+ 5.5 %
+ 1.4 %
+ 18.8 %
- 18.6 %
+ 24.7 %
+ 44.3 %
- 10.8 %
- 15.7 %
+ 9.5 %
Valeur Liquidative
167.3 €
Actifs Nets
909 M €
Marché
Marchés émergents
Classification SFDR
Article
9
Au : 30 avr. 2024.
Au : 13 mai 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Sur le mois d’avril, les marchés émergents ont progressé (+1,73% en euros), à l’inverse de leurs homologues des pays développés. Cette tendance haussière est grandement due aux marchés chinois qui ont progressé de +8,54% pour le Hang Seng et de +3,20% pour l’indice continental CSI 300. En effet, le pays a publié des indicateurs économiques encourageants avec l’indice manufacturier Caixin qui s’affiche en zone d’expansion à 51,4. Également, la résilience de l’économie mondiale a permis à la Chine d’afficher au premier trimestre une croissance de son PIB supérieure aux attentes des investisseurs (+5,3% contre 5% attendus). Du côté des tensions géopolitiques, la dernière visite du secrétaire d’État américain Antony Blinken illustre une amélioration dans la communication entre les deux pays. Toujours en Asie, nous avons pu constater l’appréciation des marchés indiens, à l’image du BSE Sensex 30, qui progresse de +2,10% (en euros) accompagné du repli de la Bourse de Séoul, qui a vu le Kospi se dégrader de -3,54% (en euros). Enfin, du côté de l’Amérique latine, les marchés mexicains et brésiliens se sont également repliés sur le mois d’avril, -2,57% pour le Mexico IPC et -4,12% pour le Bovespa (en euros).
Commentaire de performance
Dans ce contexte, le Fonds a délivré une performance positive, légèrement en deçà de son indicateur de référence. Notre portefeuille d’actions chinois a grandement contribué positivement à la performance de la stratégie. Nous pouvons constater la tendance haussière de nos valeurs de consommation discrétionnaire Miniso, JD.com, Haier Smart Home, ou bien encore Anta Sports. Également, nous avons apprécié l’excellente performance de la valeur industrielle Didi, annonçant une accélération de son programme de rachat d’actions à partir du deuxième trimestre. Malgré la bonne tenue de l’action Hyundai Motor, notre allocation sud-coréenne a pesé sur la performance du Fonds, emporté par l’acteur des semi-conducteurs Samsung Electronics et le fabricant de batteries électriques LG Chem. Enfin, nous avons été quelque peu déçus par la contre-performance des marchés latino-américains au mois d’avril. Ici, notre Fonds a souffert de nos positions dans les sociétés de services aux collectivités brésiliennes Eletrobras et Equatorial Energia, et par nos convictions mexicaines Grupo Banorte et Vesta.
Perspectives et stratégie d’investissement
Nous restons constructifs sur les marchés émergents pour le reste de l’année 2024. Le vaste univers émergent nous offre de nombreuses opportunités sur toutes les zones géographiques et tous les secteurs, avec des niveaux de valorisation attrayants. En Chine, malgré les problèmes structurels, les mesures de soutien des autorités commencent à porter leurs fruits. Nous maintenons une allocation importante aux marchés chinois afin de profiter des inefficiences du marché et du potentiel de croissance de sociétés de consommation au bilan solide, qui disposent de valorisations ne reflétant pas pleinement leurs fondamentaux sous-jacents et leurs perspectives de croissance. La quasi-totalité des sociétés chinoises dans notre Fonds sont leaders de leur secteur respectif, avec une forte génération des flux de trésorerie, leur permettant de maintenir des marges solides même dans l’environnement actuel de faible croissance. Sur le mois, nous avons clôturé notre position au sein de Beike, société chinoise spécialisée dans les transactions immobilières et de services connexes. Nous avons également pris des profits sur le titre chinois Miniso, à la suite de son rebond en Bourse, et augmenté notre exposition à la société Vipshop. Enfin, nous maintenons notre exposition à l’Amérique latine et notamment au Mexique qui bénéficie de tendances structurelles, comme la réindustrialisation en Amérique du Nord. Nous sommes positionnés sur le marché mexicain via l’entreprise Vesta, qui opère sur le secteur de l’immobilier industriel. Si nous restons constructifs sur les marchés émergents pour le reste de l’année 2024, nous avons toutefois réduit nos principaux paris géographiques pour nous prémunir contre les risques géopolitiques résultants en grande partie de l’élection présidentielle américaine. Le Fonds mise donc essentiellement sur la sélection de valeurs, avec un portefeuille concentré entre valeurs de croissance et valeurs décotées, et une attention particulière accordée aux valorisations et aux critères de durabilité.
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
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Environnement de marché
Sur le mois d’avril, les marchés émergents ont progressé (+1,73% en euros), à l’inverse de leurs homologues des pays développés. Cette tendance haussière est grandement due aux marchés chinois qui ont progressé de +8,54% pour le Hang Seng et de +3,20% pour l’indice continental CSI 300. En effet, le pays a publié des indicateurs économiques encourageants avec l’indice manufacturier Caixin qui s’affiche en zone d’expansion à 51,4. Également, la résilience de l’économie mondiale a permis à la Chine d’afficher au premier trimestre une croissance de son PIB supérieure aux attentes des investisseurs (+5,3% contre 5% attendus). Du côté des tensions géopolitiques, la dernière visite du secrétaire d’État américain Antony Blinken illustre une amélioration dans la communication entre les deux pays. Toujours en Asie, nous avons pu constater l’appréciation des marchés indiens, à l’image du BSE Sensex 30, qui progresse de +2,10% (en euros) accompagné du repli de la Bourse de Séoul, qui a vu le Kospi se dégrader de -3,54% (en euros). Enfin, du côté de l’Amérique latine, les marchés mexicains et brésiliens se sont également repliés sur le mois d’avril, -2,57% pour le Mexico IPC et -4,12% pour le Bovespa (en euros).