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Allocation d'actifs
Cette section détaille la répartition des investissements entre les différentes classes d'actifs des marchés privés, telles que les investissements secondaires, les investissements primaires et les investissements directs, ainsi que la proportion d'actifs liquides (détenus dans la poche de liquidités). ll offre une vue d'ensemble de la composition du portefeuille et peut être ajustée à tout moment.
Cette section donne un aperçu des principales positions du fonds, en détaillant les types d'investissements et leurs pondérations respectives en pourcentage de l'actif global du fonds.
Principaux investissements (% de l'actif net)
Au : 30 août 2024.
Project Michigan
31.8%
Project Volt
12.6%
Project Luigi
10.4%
Clipway Secondary Fund 1
3.2%
Total
58.0 %
Commentaires de l'équipe de gestion
Découvrez ci-dessous l'analyse de l'équipe de gestion.
Marché de la gestion privée : Ce marché représente un volume mondial d'environ 200 trilliards de dollars (BNP Paribas). L'exposition aux marchés privés représente 3% uniquement de l'allocation des investisseurs privés contre environ 14% pour les investisseurs institutionnels (Bain PE Report '23). Ce qui témoigne d'une forte réserve de croissance pour les marchés privés sur cette classe d'actifs.Les fonds semi-liquides ont connu un fort engouement au cours des dernières années et sont estimés à environ 400 milliards de dollars au niveau mondial à ce jour, selon iCapital.- Volume de transactions sur le marché secondaire : Ce marché a enregistré de bons résultats au premier semestre 2024, avec un volume total de transactions de 72 milliards de dollars, établissant un nouveau record pour un premier semestre. Les transactions "LP-led" ont représenté 57% du volume du premier semestre 2024 (contre 43% pour les GP-led"), continuant à se développer en raison des besoins de liquidités des investisseurs. Les perspectives pour les prochains mois sont optimistes compte tenu d'un volume de transactions plus élevé généralement observé au second semestre.
Commentaire de performance
Vue d'ensemble : En septembre 2024, la valeur liquidative de Carmignac Private Evergreen (EUR A) a augmenté de +0,8%. Cette performance s'explique principalement par un nouvel investissement dans le projet Roland, qui compense l'effet du capital appelé sur le fonds FSI II du projet Luigi.- Projet Roland : Co-investissement secondaire. Acquisition d’un portefeuille de 4 fonds matures, géré par des acteurs de premier plan : KKR, Blackstone, Warburg Pincus et TPG. Les principales caractéristiques de cette transaction sont les suivantes : Portefeuille diversifié de 118 sociétés ; Prix attractif avec une décote de 14% par rapport à la date de référence de la transaction ; Profil de liquidité complémentaire avec le portefeuille existant (durée plus courte et 100% du capital investi devrait être distribué dans les deux ans) ; Exposition géographique principalement aux États-Unis (50% de la valeur liquidative à la date de référence de la transaction) et en Europe (30%).- Projet Luigi : Co-investissement secondaire composé d'un portefeuille d'entreprises de qualité dans FSI Fund I géré par FSI – une société de gestion italienne dont le track record est excellent sur le segment des entreprises de taille intermédiaire. Trois investissements supplémentaires ont été réalisés via FSI Fund II : Nice, une société qui développe des solutions pour la gestion de l'habitat (portails automatisés, systèmes de sécurité, appareils connectés) afin de rendre les espaces de vie plus confortables et plus durables ; Retex, une entreprise qui offre des services sur mesure pour améliorer l'efficacité opérationnelle et l'engagement des clients dans les commerces de détail ; Bancomat, qui fournit des solutions de paiement électronique et des services bancaires, y compris une gamme de cartes de débit et de crédit et des réseaux de guichets automatiques.
Perspectives et stratégie d’investissement
Stratégie d'investissement : Axé sur les Secondaires, Carmignac Private Evergreen offre une solution unique de capital-investissement aux investisseurs souhaitant se constituer immédiatement une exposition diversifiée à des sociétés sous LBO de grande qualité. Notre allocation cible met l'accent sur les Secondaires par le biais de co-investissements assortis de conditions tarifaires attractives, tout en investissant de manière opportuniste dans des co-investissements directs afin de générer de l'alpha. Les investissements secondaires offrent un profil risque-rendement attractif, grâce à la possibilité de négocier des conditions et une structuration favorables, telles que des décotes et des paiements différés, et présentent de nombreux avantages tels que l'absence de courbe en J et du risque de "blind pool". Les investissements primaires seront envisagés ultérieurement. Il s'agit d'une classe d'actifs présentant une faible corrélation avec les marchés publics et les autres marchés privés, ce qui renforce la complémentarité des stratégies publiques et privées au sein d'un portefeuille d'investissement.- Perspectives : Aujourd'hui, notre portefeuille offre une exposition à plus de 100 entreprises sous-jacentes, diversifiées en termes de secteurs d'activité, de géographies et de millésimes, tout en mettant l'accent sur les marchés développés. Nous continuons à bénéficier d'un volume d'opportunités de grande qualité et nous étudions actuellement de manière avancée deux opérations secondaires qui pourraient être conclues d'ici septembre et novembre, sous réserve de l'approbation du comité d'investissement pour la deuxième citée. Le Fonds étant encore dans sa phase de lancement, la partie liquide du portefeuille est plus importante que l'allocation prévue. Nous prévoyons de normaliser cela d'ici à la fin de l'année 2025 au fur et à mesure que le portefeuille sera constitué. Il convient de noter que la poche liquide est gérée activement et investie dans une gamme de fonds obligataires et crédit de Carmignac.
Carmignac Private Evergreen désigne le compartiment Evergreen de la SICAV Carmignac Private S.A. SICAV-RAIF immatriculée au RCS du Luxembourg sous le numéro B65477.
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »
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Environnement de marché