Flash Note

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Les forces de notre approche obligataire « Unconstrained »

23.09.2019

Qu’entendons-nous par « Unconstrained » ?

Une approche d’investissement active et globale, qui repose sur une grande flexibilité dans la gestion des expositions à travers une philosophie non benchmarkée.

  • ALLOCATION FLEXIBLE

    Un éventail d’outils pertinents pour gérer les expositions via une large plage de sensibilité & l’utilisation de dérivés de crédit

  • APPROCHE GLOBALE

    Emprunts privés et souverains des pays développés et émergents

  • GESTION NON BENCHMARKÉE

    Aucun biais sectoriel, géographique ou de maturité

Quel avantage?

L’approche « Unconstrained » donne à nos Fonds la capacité de naviguer à travers des environnements de marché extrêmement versatiles (voir les études de cas ci-dessous).

Pour qui?

Pour les investisseurs à la recherche de moteurs de performance au sein de l’univers obligataire dans un contexte de rendements extrêmement faibles et sujets aux pics de volatilité. Notre gamme de Fonds « Unconstrained » peut convenir aux investisseurs à la recherche de rendements plus élevés en dehors d’une Europe frappée par une répression financière historique, puisqu’elle entend tirer parti à la fois des mouvements de hausses et de baisses de taux tout en saisissant des opportunités « bottom-up » dans un cadre de gestion des risques discipliné.

Découvrez notre gamme « Unconstrained »:

  • Carmignac Portfolio Unconstrained Credit


    Univers d'investissement :
    Univers crédit


    Principales limites1 :
    Allocation HR : < 50%
    Allocation EM : < 25%
    Crédit structuré : < 20%


    Carmignac Portfolio Unconstrained Credit

  • Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income


    Univers d'investissement :
    Taux globaux
    Couvert en euro

    Principales limites1 :
    Sensibilité globale: -3 to +8
    Emprunts privés HY : + EM < 50%
    Crédit structuré : < 10%

    Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income

  • Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond


    Univers d'investissement :
    Taux globaux


    Principales limites1 :
    Sensibilité globale : -4 to +10
    Notation Moyenne : ≥ BBB-
    Crédit structuré : < 10%

    Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond
ETUDES DE CAS

ALLOCATION FLEXIBLE

Nos Fonds obligataires « Unconstrained » évoluent au travers des différentes phases de marchés au moyen d’un éventail d’outils pertinents. A titre d’exemple, de larges plages de sensibilité aux taux d’intérêt, qui s’étendent aussi bien en territoire négatif que positif, sont utilisées dans le but de générer de la performance, ceci même dans un environnement de hausse des taux, et de contenir un repli des valorisations en situation de risques sur les marchés.

[Insights] 2019 09_FN_Exp_FI (All) FR_1
Source : Carmignac, 30/08/2019
*Depuis le 01/03/2010

APPROCHE GLOBALE

Nos Fonds « Unconstrained » déploient une stratégie obligataire internationale qui exploite un univers d’investissement vaste et diversifié, dans le but d'identifier des opportunités à travers le globe. Nos gérants de portefeuille cherchent à mettre en œuvre des stratégies de taux, de crédit et, pour ceux qui y sont autorisés, de devises (Carmignac P. Unconstrained Global Bond) sur les marchés développés et émergents.

[Insights] 2019 09_FN_Exp_FI (All) FR_2
Source : Carmignac, 30/08/2019

GESTION NON BENCHMARKÉE

Notre approche d'investissement non benchmarkée nous permet de construire des portefeuilles à fortes convictions basés exclusivement sur nos vues « top-down ». Disposer d'une certaine latitude en termes de régions, de secteurs et de classes d'actifs nous donne l'occasion de dénicher les meilleurs moteurs de performance, tant sur les marchés haussiers que baissiers

[Insights] 2019 09_FN_Exp_FI (All) FR_3
Source : Carmignac, 30/08/2019

Carmignac Portfolio Unconstrained Credit

Principaux risques du Fonds

CRÉDIT: Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

TAUX D’INTÉRÊT: Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

PERTE EN CAPITAL: Le portefeuille ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. La perte en capital se produit lors de la vente d’une part à un prix inférieur à son prix d’achat.

RISQUE DE CHANGE: Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.

Le Fonds présente un risque de perte en capital.

Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income

Principaux risques du Fonds

TAUX D’INTÉRÊT: Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

CRÉDIT: Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE CHANGE: Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.

ACTION: Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.

Le Fonds présente un risque de perte en capital.

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

Principaux risques du Fonds

CRÉDIT: Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

TAUX D’INTÉRÊT: Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

RISQUE DE CHANGE: Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.

GESTION DISCRÉTIONNAIRE: L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres selectionnés.

Le Fonds présente un risque de perte en capital.