Carmignac Gestion

Madame, Monsieur,

Rarement année financière aura paru si contrastée. Après avoir poursuivi leur descente aux enfers jusqu'à début mars, les marchés auront connu l'une des reprises les plus marquantes de leur histoire.

Pourtant, au-delà des vives variations de l'écume des cours qu'il nous a fallu gérer, l'essentiel me semble résider ailleurs. 2009 aura fait prendre conscience de l'avènement d'une nouvelle donne majeure : le rééquilibrage économique global, à l'oeuvre depuis près de dix ans, a déplacé de façon irréversible les foyers de croissance vers les pays émergents. Contrairement aux prévisions de nombre d'économistes qui nous annonçaient il y a seulement douze mois une récession planétaire au vu des perspectives peu favorables des économies développées, la Chine et, dans une moindre mesure, l'Inde et le Brésil ont enregistré une vive croissance. La force de traction de ces pays est aujourd'hui telle que le marché boursier directeur n'est plus Wall Street, mais Shanghai.

Qu'anticipons-nous pour 2010 ? Clairement, la reprise des économies développées réduira leur déficit d'activité par rapport à l'univers émergent. Doit-on pour autant anticiper une surperformance de la bourse américaine, européenne ou japonaise ? Nous en doutons. L'inévitable ponction à venir des excès de liquidités injectées dans le système financier ces derniers mois incitera les investisseurs à plus de discernement dans leurs choix et à porter leurs achats vers les titres aux perspectives les plus prometteuses.

A cet égard, deux nouvelles m'ont extrait d'une douce torpeur pendant notre dernière trêve des confiseurs. Un TGV chinois reliant les villes de Wuhan et de Guangzhou a atteint la vitesse record de 394 km/h. Un consortium coréen, mené par l'entreprise d'électricité KEPCO, a remporté un contrat de construction de quatre centrales nucléaires dans les Emirats. Un TGV chinois, des centrales nucléaires coréennes, à quand un avion gros-porteur chinois....avec transfert de technologie brésilienne ? Mais ne nous inquiétons pas. Nous pouvons désormais compter sur le grand sursaut qui sera donné par notre nouveau président du Conseil Européen, le charismatique Herman Van Rompuy, escorté de la non moins glamour Baronne Cathy Ashton.

Dans cette attente problématique, je me permets de vous présenter, Madame, Monsieur, mes meilleurs vœux de bonheur et de prospérité.