11/07/2011 «Wer bezahlt, befiehlt»
Sehr geehrte Damen und Herren,
Die reibungslose Wahl von Christine Lagarde an die Spitze des IWF setzt zwar dem heuchlerischen Medienaufruhr um Dominique Strauss Kahn ein willkommenes Ende, sollte aber dennoch nicht über die unschönen Machenschaften dahinter hinwegtäuschen.
Der Schein ist somit gewahrt. Europa behält die Führung des IWF, und dies trotz der unaufhaltsam schwindenden Bedeutung des alten Kontinents innerhalb der Weltwirtschaft. Was heisst das? Europa behält 32% am Kapital des Fonds, während sein Anteil am weltweiten BSP nicht mehr als 19% ausmacht. Die Schwellenländer in ihrer Gesamtheit verfügen hingegen über lediglich 36% des Kapitals des Fonds, obwohl sie 49% der globalen Wirtschaftstätigkeit generieren. Hinzu kommt, dass sie 67% der weltweiten Devisenreserven halten, womit ihnen de facto der Status als Banquiers des Planeten zukommt.
Kann es sein, dass hier das berühmte englische Sprichwort «beggars can’t be choosers*» Lügen gestraft wird? Die Tatsache, dass bereits nahezu 80% der ausstehenden Kredite des IWF auf das Konto der europäischen staatlichen Risiken gehen, bedeutet, dass dieser zu einem eigentlichen Hilfsfonds für Europa geworden ist. Es ist absehbar, dass die unausweichliche, wiederholte Ausarbeitung von Rettungsplänen für die schwächsten europäischen Staaten die Wiederherstellung eines Gleichgewichts der Mächte auf kurze Sicht erfordern wird. Es wird Aufgabe der talentierten Christine Lagarde sein, die Schocks so gut wie möglich abzuschwächen.
In der Zwischenzeit bestätigen sich die erwartete Abschwächung der US-amerikanischen Wirtschaft sowie die Unbedarftheit der Politik der EZB, die eine bereits etwas angeschlagene europäische Wirtschaft weiter geschwächt hat. Die Eindämmung des Inflationsdrucks durch die Schwellenländer, auch wenn sich diese etwas schwieriger als erwartet gestaltete, rechtfertigt hingegen die allmähliche Aufhebung der Massnahmen, die während der letzten Monate ergriffen wurden und die Konjunktur geschwächt haben, und zerstreut die Zweifel an ihrer Fähigkeit, ein hohes Wachstumstempo nachhaltig zu stützen.
Wir wünschen Ihnen glückliche und angenehm ruhige Ferientage.
Freundliche Grüße
* «Wer bezahlt, befiehlt»
Edouard Carmignac